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基础化工行业：2023年投资策略：行业景气回落，细分领域迎来机遇期
- 2022-11-28 20:35:17上传人：Be**殇つ
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我国化工行业景气有所回落。 2022 年上半年，在俄乌冲突以及国内疫情反复之下，化工产品的国内需求和出口需求均受到不利影响，但在高成本和供给刚性的支撑下，中国化工产品价格指数自年初至 2 季度末逐步走高，部分大宗属性较强的化工品体现出明显的景气行情。自 2 季度末大宗商品通胀见顶，大宗化工品景气向下，带动中国化工产品价格指数回落。综合对价格、需求、供给及库存等因素的讨论，我们认为，目前全球能源
- 1. 我国化工行业景气 有所回落
- 1.1 化工品价格指数自 2季度末回落
- 1.2 需求端：短期承压
- 1.2.1 国内制造业整体需求承压
- 1.2.2 出口增长回落
- 1.3 供给端：化工行业投资继续增长
- 1.4 库存端：仍处主动去库存阶段
- 2. 重点关注三大投资 方向
- 2.1 下游需求偏刚性的农化产品
- 2.2 关注资本开支扩张和研发驱动成长的龙头企业
- 2.3 高端应用激活市场，高端材料的国产替代持续推进
- 3. 投资策略
- 4. 风险提示
- 插图目录
- 图 1： 中国化工产品价格指数仍处 在较高水平
- 图 2： 中国化工制造业工业增加值
- 图 3： PMI 指数
- 图 4： 中国化工制造业出口交货值 同比增速
- 图 5： 中国化工制造业固定资产投 资同比增速
- 图 6： 中国化工制造业产能利用率
- 图 7： 中国化工行业库存同比增速
- 图 8： 能源类大宗商品价 格指数
- 图 9： 农产品类大宗商品价格指数
- 图 10： 化肥价格指数
- 图 11： 农药价格指数
- 图 12： 2022 年前三季度 化工行业资本开支超过 20 亿元 的上市公司
- 图 13： 2022 年前三季度 化工行业研发费用超过 4亿元的上市公司
- 图 14： 中国化工新材料自给率
- 图 15： 半导体产业链相关的主要电子化工材料
- 图 16： 显示面板（ LCD ） 产业链相关的主要电子化工材料
- 图 17： 显示面板（ OLED ） 产业链相关的 主要电子化工材料
- 图 18： 氧化锆陶瓷产业链
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