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光伏行业2022年中报总结：需求拉动全产业链受益，关注一体化组件厂和光伏设备头部企业
- 2022-09-27 04:25:37上传人：所叹**更寒
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- 1. 2022H1 全球需求快速增长，光伏板块业绩增长亮眼
- 1.1. 光伏板块营业收入和净利润增长呈加速状态
- 1.2. 光伏板块盈利能力提升，资本开支保持较高强度
- 2. 主产业链盈利趋势较好，关注供需差异和技术迭代
- 2.1. 主产业链：硅料迎高光时刻，电池片盈利改善
- 2.2. 光伏设备：享受下游产能扩张和技术迭代红利
- 2.3. 光伏玻璃：供给宽松，二季度盈利有所改善
- 2.4. 逆变器：储能逆变器和微逆需求高增，进入市场渗透率快速提升阶段
- 3. 投资建议
- 4. 风险提示
- 图 1： 2016 -2022 年光伏板块营业总收入和同比增速
- 图 2： 2016 -2022 年光伏板块归母净利润和同比增速
- 图 3：我国太阳能发电新增装机容量累计数据
- 图 4： 2022 年 1-6月份光伏组件出口量
- 图 5：光伏板块盈利能力有所提升
- 图 6：光伏板块 ROA 呈上行趋势
- 图 7：光伏板块 ROE 走高
- 图 8：光伏板块期间费用率呈 下行趋势
- 图 9：光伏板块存货和周转天数
- 图 10 ：光伏板块应收票据和应收账款以及周转天数
- 图 11 ：光伏板块经营活动产生的现金流量净额（亿元）
- 图 12 ：光伏板块购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（亿元）
- 图 13 ：光伏板块投资活动产生的现金 流量净额（亿元）
- 图 14 ：光伏板块筹资活动产生的现金流量净额（亿元）
- 图 15 ：： 2021 年以来主要光伏产品价格涨幅（ %）
- 图 16 ： 2022H1 国内高纯晶硅产量增长 53.40%
- 图 17 ：硅料、硅片、电池、组件毛利率情况（ %）
- 图 18 ：硅料、硅片、电池、组件研发费用率（ %）
- 图 19 ：光伏设备营业收入和同比增长
- 图 20 ：光伏设备归母净利润和同比增长
- 图 21 ：光伏设备盈利能力走势情况
- 图 22 ：光伏设备合 同负债情况
- 图 23 ：光伏玻璃营业收入和同比增长
- 图 24 ：光伏玻璃归母净利润和同比增长
- 图 25 ：光伏玻璃销售价格走势
- 图 26 ：光伏玻璃毛利率情况
- 图 27 ：逆变器营业收入和同比增长
- 图 28 ：逆 变器归母净利润和同比增长
- 图 29 ：逆变器毛利率和净利率走势
- 图 30 ：逆变器存货和周转情况
- 图 31 ：光伏产业指数 PE(TTM) 估值情况
- 图 32 ：光伏产业指数 PB （ LF ）估值情况
- 表 1：沪深 A股主要光伏上市公司及所属产业链环节
- 表 2： 2022H1 和 2022Q2 光伏板块细分子行业营业总收入和归母净利润情况
- 表 3： 2022H1 A 股主要光 伏公司营业总收入和归属于上市公司股东的净利润情况
- 表 4： 2022H1 和 2022Q2 光伏主产业链业绩增长情况
- 表 5： 2022 年上半年逆变器板块营收和净利润情况
- 表 6：重点关注标的估值情况
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