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通信行业深度报告：关注通信行业内绩优公司的左侧布局机会
- 2022-05-11 20:05:33上传人：あ宣**r▍
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行业核心观点： 2021 及 2022Q1 通信行业整体营收同比持续高增，行业整体边际向好。2021 年全年通信板块整体营收为 22035.38 亿元，较 2020 年同比增长13.96%，较 2019 增长 19.18%，2 年 CAGR 为 9.17%。2022Q1 通信行业整体营收 5707.35 亿元，同比增长 14.17%。从上半年的营收数据来看，通信行业 2021 年和 202
- 1 2021 及 2022Q1 通信行业整体行情复盘与分析
- 1.1 营收利润端：营收稳步增长，归母净利润有所承压
- 1.2 行业费用：三费小幅下滑，研发费用稳中有升
- 1.3 股权质押比例迎来多年最低值，释放经营风险
- 2 2021 年及 2022Q1 精选板块数据分析
- 2.1 通信运营商：营收利润稳步增长， 5G+ 创新业务值得期待
- 2.2 ICT 设备商： 2021 营收稳步增长， 2022Q1 景气度再次较高
- 2.3 光模块器件厂商：业绩表现各有千秋，下游需求持续恢复
- 2.4 光纤光缆商：行业边际向好，业绩触底反弹
- 2.5 物联网模组商：头部企业业绩持续高增，高景气度持续
- 3 通信行业基金持仓配置整体回暖，持仓仍处于历史低位
- 3.1 通信行业持仓环比小幅回暖，仍处低配状态
- 3.2 基金配置通信行业标的数量小幅增长
- 3.3 2022Q1 通信行业交易量持续萎缩，板块 3月后跌幅明显
- 4 偏股型基金持有通讯股组成较为稳定
- 5 投资建议
- 6 风险提示
- 图表 2： 2016 -2021 年通信板块年度营收及其增速（剔除中兴与运营商）
- 图表 3： 2020Q1 -202 2Q1 年通信板块季度营收及其同比增速
- 图表 4： 2020Q1 -2022Q1 年通信板块季度营收及其同比增速（剔除中兴与运营商）
- 图表 5： 2016 -2021 通信板块营收增速各区间公司个数
- 图表 6： 2016 -2021 年通信板块年度归母 净利润及其增速
- 图表 7： 2020Q1 -2022Q1 年通信板块季度归母净利润及其同比增速
- 图表 8： 2016 -2021 年通信板块年度归母净利润及其增速（剔除中兴与运营商）
- 图表 9： 2016 -2021 年通信板块年度扣非归母净利润及其增速（剔除中兴与运 营商）
- 图表 10 ： 2020Q1 -2022Q1 年通信板块季度归母净利润及其同比增速（剔除中兴与运
- 营商）
- 图表 11 ： 2018Q1 -2022Q1 年通信板块毛利率变化（剔除运营商）
- 图表 12 ： 2016 -2021 通信板块归母净利润增速各区间公司个数
- 图表 13 ： 2015 -2021 年通信板块销售、管理和财务费用率变化（ %）
- 图表 14 ： 2015 -2021 年通信板块销售、管理和财务费用率变化（剔除中兴与运营商）
- （ %）
- 图表 15 ： 2018 -2021 年通信板块研发费用及研发费用率变化
- 图表 16 ： 2018 -2021 年通信板块研发费用及研发费用率变化（剔除中兴与运营商）
- 图表 17 ： 2017Q2 -2022Q1 通信板块股权质押规模与比例（算术平均）情况
- 图表 18 ： 2016 -2021 年通信运营商板块年度营业收入及增速
- 图表 19 ： 2019Q1 -2022Q1 年通信运营商板块各季度营业收入及同比增速
- 图表 20 ： 2016 -2021 年通信运营商板块年度归母净利润及增速
- 图表 21 ： 2019Q1 -2022Q1 年通信运营商板块各季度归母净利润及同比增速
- 图表 22 ： 2015 -2022Q1 年通信运营商移动业务 ARPU 值（元）
- 图表 23 ： 2018 -2021 年中国移动产业数字化收入及其占比
- 图表 24 ： 2019 -2021 年中国电信产业数字化收入及其占比
- 图表 25 ： 2018 -2021 年中国联通产业数字化收入及其占比
- 图表 26 ： 2016 -2021 年通信设备商板块年度营业收入及增速
- 图表 27 ： 2019Q1 -2022Q1 年通信设备商板块 各季度营业收入及同比增速
- 图表 28 ： 2016 -2021 年通信设备商板块年度归母净利润及增速
- 图表 29 ： 2019Q1 -2022Q1 年通信设备商板块各季度归母净利润及同比增速
- 图表 30 ： 2018Q1 -2022Q1 年通信设备商板块各企业毛利率
- 图表 31 ： 2016 -2021 年光模块厂商年度营业收入及增速
- 图表 32 ： 2019Q1 -2022Q1 年光模块厂商各季度营业收入及同比增速
- 图表 33 ： 2016 -2021 年光模块厂商年度归母净利润及增速
- 图表 34 ： 2019Q1 -2022Q1 年光模块厂商各季度归母净利润及同比增速
- 图表 35 ： 2016 -2021 年光纤光缆厂商年度营业收入及增速
- 图表 36 ： 2019Q1 -2022Q1 年光 纤光缆厂商各季度营业收入及同比增速
- 图表 37 ： 2016 -2021 年光纤光缆厂商年度归母净利润及增速
- 图表 38 ： 2019Q1 -2022Q1 年光纤光缆厂商各季度归母净利润及同比增速
- 图表 39 ： 2016 -2021 年物联网模组厂商年度营业收入及增速
- 图表 40 ： 2019Q1 -2022Q1 年物联网模组厂商各季度营业收入及同比增速
- 图表 41 ： 2016 -2021 年物联网模组厂商年度归母净利润及增速
- 图表 42 ： 2019Q1 -2022Q1 年物联网模组厂商各季度归母净利润及同比增速
- 图表 43 ： 2019Q1 -2022Q1 物联网模组块各企业毛利率
- 图表 44 ： 2012Q1 -2022Q1 通信行业基金持仓配置情况
- 图表 45 ： 各申万行业 2022Q1 基金持仓标的数量及占比情况
- 图表 46 ： 2022Q1 申万通信行情变化情况（收盘指数）
- 图表 47 ： 通信行业近四个季度前十大重仓股（按持股市值排序）
- 图表 48 ： 通信行业 2022Q1 前十大重仓股（按持股市值排序）
- 图表 49 ： 通信行业 2022Q1 前十大重仓股（按持股基金数排序）
- 图表 50 ： 通信行业 2022Q1 绝对市值基金加仓前五标的
- 图表 51 ： 通信行业 2022Q1 绝对市值基金减仓前五标的
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