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海底电缆行业深度报告：海风观察系列报告之二：海缆市场空间上行，龙头地位依然稳固
- 2022-04-06 07:05:31上传人：Dr**am
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投资要点： 海缆招标新周期启动 进入2022年，东方电缆陆续中标青洲四、象山涂茨、青洲一/二海缆订单，亨通光电中标神泉二项目海缆订单，装机容量合计2.28GW，总金额40亿元。东方电缆已累计中标海上风电相关海缆订单超过38亿元。2月底，三峡青洲五六七完成了EPC总承包招标，预计即将启动海缆招标，3月中旬，中国电建启动山东能源渤中A场址海风海缆招标，海缆招标新周期启动。根据我们系列一报告中的分
- 1、 海缆招 标新周 期，250亿 元 订单有 望年内 落地
- 1.1、 15G W海 风 项目年 内有望 启动
- 1.2、 202 2年 招 标量有 望达 到250亿
- 2、 海缆产 品升级 ，龙头 竞争 优势领 先
- 2.1、 离岸 距离增 长34%，送 出缆 单GW需 求量提 升
- 2.2、 500kV新 海 缆方案 应用， 巩固龙 头市场 格局
- 3、 海风海 缆市场 集中度 较高 ，市场 格局区 位分布 明显
- 3.1、 中天 、东方 、亨通 历史份 额超85%
- 3.2、 区位 分布明 显，中 天、东 方电缆 各有侧 重
- 4、 广东、 山东补 贴加持 ，地 方政府 支持力 度强劲
- 5、 行业评 级及投 资策略 ：关 注龙头 、关注 区位优 势
- 6、 重点推 荐个股
- 6.1、 东方 电缆：2022年 有 望 获得超 百亿元 订单， 阳江生 产基 地2023年 有 望投产
- 6.2、 其他 建议关 注公司 ：中天 科技、 宝胜股 份、汉 缆股份
- 7、 风险提 示
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 4
- 图 1： “青洲 ”海 上风电 场群较 “沙扒 ”海 上风电 场群离 岸距离 增加一 倍以上
- 图 2： 40 个 在 建项目 离岸距 离分布 （单位 ： MW ）
- 图 3： 82 个 已 并网项 目离岸 距离分 布（单 位： MW ）
- 图 4： 在建项 目装机 量离岸 距离 区间分 布占比 （单位 ： GW ）
- 图 5： 82 个 并 网项目 装机量 离岸距 离区间 分布占 比（单 位： GW ）
- 图 6： 交流海 底电缆 实物图
- 图 7： 青洲六 采用 66kV 场 内缆 方案
- 图 8： 青洲五 、七将 采用 ±500kV 柔 性 直流送 出方案
- 图 9： 海缆市 场格局 —— 中 天科 技、东 方电缆 合计占 比 70%
- 图 10 ： 公 司中标 订单对 应海风 项目平 均离岸 距离（ 单位： km ）
- 图 11： 订 单金额 省份分 布（单 位：亿 元）
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- 图 13 ： 订 单金额 按开发 业主分 布（单 位：亿 元）
- 图 14 ： 项 目装机 规模按 开发业 主分布 （单位 ： GW ）
- 表 1： 2022 年 有 望 招标 的 40 个 、总规 模 18.3GW 项目统计
- 表 2： 沿海省 份 2022 -20 25 年 规 划 装机量
- 表 3： “无 国补 ”海风项 目海缆 招标（ 单位： 亿元）
- 表 4： 2021 年 底 未 投运项 目的 海缆订 单中标 情况（ 单位： 亿元）
- 表 5： 82 个 已 投运项 目平均 离岸距 离约 为 31km （单位 ：公里 ）
- 表 6： 40 个 待 建项目 平均离 岸距离 约为 42km
- 表 7： 青洲四 、青洲 一二海 缆订 单对比 （单位 ： MW 、亿元 ）
- 表 8： 东方电 缆、中 天科技 、亨 通光电 曾中标 国家电 网 500kV 海 缆项目
- 表 9： 订单金 额统计 （单位 ：亿 元）
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- 表 11： 订 单总金 额与对 应项目 平均离 岸距离 （单位 ：亿元 、 km ）
- 表 12 ： 平 均单 GW 订 单 金额与 对应项 目平均 离岸距 离（单 位：亿 元、 km ）
- 表 13 ： 广 东省 2022 年 海 上 风电前 期规划 项目汇 总（单 位： MW 、亿 元）
- 表 14 ： 山 东省已 有 2.1GW 项 目 在建
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