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策略周观点：地产异军突起，不改AI+主线地位
- 2023-04-09 04:40:30上传人：青迷**矢遇
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- 1、 地产虽有异动，但复苏切换还需等待
- 2、 AI+ 交易过热，关注资金接续和分化加剧
- 3、 从交易层面看，本轮 AI+ 行情演绎更像 2013
- 4、 市场复盘： 4月开门红
- 5、 情绪总览：市场交易情绪火热
- 5.1 、 交投活跃度：成交额、换手率均大幅上涨
- 5.2 、 恐慌：国内恐慌情绪小幅上行，海外大幅缓解
- 5.3 、 内资：净流入额增加，融资交易占比大幅增加
- 5.4 、 外资：休市扰动，小幅净流出
- 6、 资金行业选择： TMT 板块内外资显分歧
- 7、 风险提示
- 图表 1：3月中下旬以来， 30 大中城市商品房成交回升
- 图表 2：3月中下旬以来， 100 大中城市土地市场量价齐升
- 图表 3：TMT 成交额占比接近 40%
- 图表 4：计算机、传媒和通信成交占比达到历史高位
- 图表 5：2013 年杠杆资金和公募基金互补交替
- 图表 6：2019 年虽有外资，但内外资交易和配置资金未能有效互补
- 图表 7：2013 年内外行业轮动速度一致
- 图表 8：2019 年内外行业轮动速度分化
- 图表 9：杠杆资金和北上资金已有接续之势
- 图表 10 ：相较 2022 年 10 月底，当前基金主要加仓 TMT 与消费，减仓新能源与大制造
- 图表 11 ：2022Q3 计算机、通信相对低配，电子 /传媒超配比例处于低位（ %）
- 图表 12 ：高频仓位看近期 TMT 板块相较 2022 年 10 月仓位已有明显上行
- 图表 13 ：近期日度偏离度超过正负 1% 基金数显著增多
- 图表 14 ：偏离度较大的基金规模主要集中在 30 亿-50 亿
- 图表 15 ：以数字经济 ETF （560800.SH ）为例，近三周份额明显提升，净流入增加
- 图表 16 ：近期 TMT 内部轮动边际上行，板块内部分歧显现，但 TMT 主线并未动摇
- 图表 17 ：TMT 内部细分方向涨跌不一，分歧显现
- 图表 18 ：宽基指数涨跌幅（ %）
- 图表 19 ：申万行业涨跌幅（ %）
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- 图表 21 ：PE&PB 静态估值
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- 图表 23 ：成交额、换手率均大幅上涨
- 图表 24 ：50 隐波小幅上行
- 图表 25 ：VIX 指数大幅下降
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- 图表 27 ：融资交易占比大幅增加
- 图表 28 ：偏股型基金新发规模小幅收窄
- 图表 29 ：偏股型基金可用现金减少
- 图表 30 ：北上资金窄幅净流出
- 图表 31 ：内外资分歧与共识
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