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投资策略专题：资金跟踪系列之十一-“核”久必分
- 2021-04-06 16:55:24上传人：好感**给你
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- 1、 美元指数上升，通胀预期有所上行，海外流动性较好，国内流动性分层有所缓和
- 1.1 、 美元指数上行，中美利差略有收窄，通胀预期继续上行
- 1.2 、 美债信用利差均有所收窄， Ted 利差略有走阔，但维持在低位
- 1.3 、 国内流动性分层现象有所缓和，信用利差短端走阔，长端收窄
- 1.4 、 公用事业、纺服、钢铁、建筑、煤炭及电新等行业交易热度处于历史较高水平，其中公用事业、纺服以及建
- 筑等板块交易热度环比提升
- 1.5 、 电子、医药、建材、军工、计算机、钢铁、家电以及石油石化等板块调研热度居前，其中军工、计算机、钢
- 铁等板块调研热度环比上升
- 2、 北上内部分歧扩大，共识在银行以及部分通胀品种
- 2.1 、 北上配置盘净买入，交易盘净卖出，两者共识在银行、建材、煤炭、化工以及纺服等板块
- 2.2 、 外资配置盘小幅抄底白酒板块，以贵州茅台为主
- 2.3 、 北上配置盘在机械、钢铁、纺服、电力及公用事业等板块主要挖掘 500 亿市值以下的标的
- 3、 两融活跃度回升，主要净买入银行、交运以及部分 “碳中和 ”板块
- 3.1 、 两融活跃度回升，主要净卖出计算机、非银、医药、农林牧渔以及家电等板块，主要净买入银行、交运、公
- 用事业、汽车以及钢铁等板块
- 3.2 、 两融小幅净买入主动偏股基金 2020Q4 重仓股，累积净买入仍与 1月相当
- 4、 面对市场反弹，个人投资者选择赎回，与公募的共识在于卖出医药和消费板块
- 4.1 、 公募仓位仍维持高位，主要加仓农林牧渔、 TMT 、非银、地产以及部分 “碳中和 ”板块，主要减仓消费、电新
- 及医药等板块
- 4.2 、 面对市场反弹，个人投资者选择赎回，主要卖出与科技、医药以及消费等板块相关的基金
- 5、 风险提示
- 图 1： 上周 (20210329 -20210402) 美元指数上行
- 图 2： 截至 2021 年 3月 30 日，美元多头 /空头头寸规模均继续上升，净多头头寸有所回升
- 图 3： 上周 (20210329 -20210402) 中美利差略有收窄
- 图 4： 上周 (20210329 -20210402) 美债名义 /实际利率均有所上行，其背后反映的通胀预期继续上行
- 图 5： 上周 (20210329 -20210401) 美国不同期限企业债信用利差均有所收窄，其中 7-10 年的收窄幅度最大
- 图 6： 上周 (20210329 -20210401) 美国不同等级企业债信用利差均有所收窄，其中 AAA 级企业债信用利差的收窄幅度
- 较大
- 图 7： 上周 (20210329 -20210401)3 个月美债利率和 3个月美元 Libor 维持震荡， Ted 利差略有走阔，仍维持在低位
- 图 8： 上周 (20210329 -20210402) 7 天 Shibor 与 DR007 之差震荡走阔
- 图 9： 上周 (20210329 -20210402)R007 与 DR007 之差震荡收窄
- 图 10 ： 上周 (20210329 -20210402)AAA 级和 AA+ 级的 1Y 中票信用利差均有所走阔， AA 级则有所收窄
- 图 11： 上周 (20210329 -20210402) 不同等级的 10Y 中票信用利差均有所收窄，其中 AA+ 级收窄幅度较大
- 图 12 ： 上周 (20210329 -20210402) 不同等级的 1Y 企业债信用利差均有所走阔，其中 AA 级走阔幅度最大
- 图 13 ： 上周 (20210329 -20210402) 不同等级的 10Y 企业债信用利差均有所收窄，其中 AAA 级和 AA+ 级收窄幅度较大
- 图 14 ： 上周 (20210329 -20210402) 电力及公用事业、纺服、钢铁、建筑 、煤炭以及电新等行业交易热度处于历史较高水
- 平，且电力及公用事业、纺服以及建筑等板块的交易热度环比提升
- 其中军工、计算机、钢铁等板块调研热 度环比上升
- 图 16 ： 上周 (20210329 -20210331) 外资配置盘净买入 A股 32.89 亿元，外资交易盘净卖出 A股 106.43 亿元
- 电、煤炭、建材以及轻工制造等板块，主要净卖出电新、电子、机械、食品饮料、汽车及医药等板块
- 他白酒板块 0.19 亿元
- 图 19 ： 上周 (20210329 -20210331) 北上配置盘对某类市值对应公司的净买入 /卖出行为的持续性仍不强
- 图 20 ： 上周 (20210329 -20210331) 北上交易盘持续净卖出市值在 200 亿以下的标的
- 的标的
- 图 22 ： 上周 (20210329 -20210402) 两融活跃度略有回升
- 净买入银行、交运、公用事业、汽车以及钢铁等板块
- 图 24 ： 上周 (20210329 -20210402) 两融投资者小幅净买入主动偏股基金的 2020Q4 重仓股
- 图 25 ： 上周 (20210329 -20210402) 偏股混合型和普通股票型基金的仓位仍维 持高位
- 运、地产以及煤炭等板块，主要减仓家电、电新、消费者服务、食品饮料以及医药等板块
- 图 27 ： 货币型 ETF 的申赎情况能较好的反映除货币 ETF 外的货基的申购赎回行为
- 图 28 ： 上周 (20210329 -20210402) 货币型 ETF 先被净赎回后被净申购，整体小幅净申购
- 图 29 ： 近期 7天理财预期收益率相对于货基收益率下行
- 图 30 ： 上周 (20210329 -20210402) 货基收益率维持震荡
- 图 31 ： 个人持有占比较高的股票型 ETF 的申赎情况能较好的反映股票型基金的申购赎回行为
- 图 32 ： 上周 (20210329 -20210402) 以个人 /机构持有为主的 ETF 均被持续净赎回
- 图 33 ： 上周 (20210329 -20210402) 以个人持有为主的 ETF 中，各种类型的 ETF 均被净赎回
- 购，与科技、医药、消费等板块相关的 ETF 被净赎回
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