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国信证券-通信行业2023年2月投资策略：关注景气度修复的复苏板块-230203
- 2023-02-03 21:05:13上传人：梦毁**百次
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核心观点 1月行情回顾：板块估值回升，位于近十年底部。1月沪深300指数全月上涨6.92%，通信（申万）指数全月上涨4.51%，跑输大盘，在申万31个一级行业中排名第14名。1月底通信行业估值相比12月底有所回升，仍接近近10年以来较低分位数水平。1月份各细分领域普遍上涨，其中，企业数字化、物联网、可视化、工业互联网领涨，涨幅分别为13.8%、13.4%、13.3%和12.1%。2022Q4
- 1月行情回顾： 板块估值回暖
- 1月通信 板块上涨 4.5% ，跑 输 大盘
- 1月通信 板块估值回升，仍处于历史低位
- 1月通信板块重点推荐组合表现
- 2023 年 2月通信板块重点推荐组合
- 通信行业基金持仓情况分析
- 关注景气度修复的复苏板块
- 景气修复板块 1：物联网 —— 需求回暖催动景气修复
- 景气修复板块 2：北斗 —— 基建需求回暖，景气度有望提升
- 景气修复板块 3： “ 通信 +汽车 ”—— 汽车消费有望回暖
- 投资建议： 复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性
- 风险提示
- 免责声明
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 通信行业指数 1月走势 （截至 2023 年 1月 31日）
- 图 2： 申万各一级行业 1月涨跌幅 （截至 202 3年 1月 31 日 ）
- 图 3： 通信行业（ 国信通信股票池 ） 201 3年以来 PE/PB
- 图 4： 通信行业 （国信通信股票池） 近 1年 PE/PB
- 图 5： 申万一级行业市盈率 （ TTM, 整体法 ） 对比
- 图 6： 申万一级行业市净率 （ 整体法， MRQ ） 对比
- 图 7： 通信行业各细分板块分类
- 图 8： 通信板块细分领域 1月涨跌幅
- 图 9： 通信行业 1月涨跌幅前后十名
- 图 10： 2022Q2 申万一级行业基金重仓市值规模占比
- 图 11： TMT 板块基金重仓市值规模占比变动情况
- 图 12： 2022Q2 基金重仓通信个股的细分板块分布情况
- 图 13： 2021 年分板块（国信通信股票池）营收增速
- 图 14： 2021 年分板块（国信通信股票池）归母净利润增速
- 图 15： 2021 年分板块涨跌幅
- 图 16： 以物联网为例，模组与控制器公司收入增速放缓
- 图 17： 2022 年 国内家电场景需求放缓
- 图 18： 全球 PC 市场遭遇显著衰退
- 图 19： 电动工具主要北美渠道 库存情况（百万美元）
- 图 20： 全球电动工具出货量预测（亿台）
- 图 21： 2017-2022 年物联网用户情况（亿户）
- 图 22： 物联网连接数持续增长，赛道高景气趋势不变
- 图 23： 2022 年 美国 FWA 用户数快速增长
- 图 24： FWA CPE 设备出货量（按技术划分，百万台）
- 图 25： 2023 年基建投资有望维持增长
- 图 26： 政策支持 C919 等民航客机将搭载北斗定位追踪设备
- 图 27： 2006-2021 年我国卫星导航与位置服务产业总体产值（亿元）及增速
- 图 28： 中国乘用车销量（万辆）及同比
- 图 29： 中国 新能源 乘用车销量（万辆）及同比
- 表 1： 国信通信 12 月组合收益情况（截至 202 3年 1月 31 日 ）
- 表 2： 国信通信 202 3年 2月推荐组合
- 表 3： 前十大基金重仓通信个股市值规模在行业重仓市值规模的占比情况
- 表 4： 2022Q4 基金重仓通信个股持股市值规模增减居前的个股
- 表 5： 陆股通持股市值规模前十的个股（截至 2022.12.31 ）
- 表 6： 2022 年陆股通持股市值规模增减居前的个股
- 表 7： 通信行业上市公司 2021 年 归母净利润增速超 30% 个股
- 表 8： 近期部分扩内需及地产支持政策
- 表 9： 2022 年联通数科部分模组集采
- 表 10： 2022 年以来北斗产业 相关 政策支持持续
- 表 11： 特斯拉降价，多家车企跟进
- 表 12： 重点公司盈利预测及估值
- 表 13： 国信通信股票池
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