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光大宏观2022年12月贸易数据点评兼周报：出口继续回落，内需发力紧迫性上行
- 2023-01-17 17:50:07上传人：飒舛**寒i
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- 1、 出口超预期下滑，进口增速回升
- 1.1 、 高基数影响下，出口跌幅继续扩大
- 1.2 、进口：跌幅收窄， “d3/ ”贸易顺差将逐步回落
- 1.3 、外需回落，内需发力紧迫性上行
- 2、 海外观察
- 2.1 、 美债收益率下行，通胀预期下行
- 2.2 、 全球股市和大宗商品价格普遍上涨
- 2.3 、 美联储可能再次放缓加息步伐
- 2.4 、 欧盟外国政府补贴条例正式生效
- 3、 国内观察
- 3.1 、 上游：原油价格环比下跌，铜价环比上涨
- 3.2 、 中游：水泥价格指数环比下跌，螺纹钢价格环比上涨，库存同比上涨
- 3.3 、 下游：商品房成交面积同比由负转正，猪价、菜价、水果价格趋势分化
- 3.4 、 流动性：货币利率下行，债券利率分化
- 4、 下周财经日历
- 5、 风险提示
- 敬请参阅最后 一页 特别声明 -3- 证券研究报 告
- 宏 观经济
- 图目录
- 图 1： 2022 年 12 月出口复合增速继续回落
- 图 2： 对美、对日出口增速低位震荡，对欧盟出口增速大幅走低
- 图 3： 12 月成品油、汽车、肥料、船舶品类出口增速维持高位，其余品类增速普遍回落
- 图 4：汽车链条、船舶链条、成品油出口增速 维持高位，其余普遍回落
- 图 5：从增速来看， 大宗商品（能源、农产品）增速较高，其余品类进口增速普遍回落
- 图 6：近期美国耐用品消费同比增速回落，但服务消费和非耐用品消费增速依然相对稳定
- 图 7： 批发商耐用品库存行至高位，非耐用品库存较低
- 图 8：全球新增订单回落速度快于产出回落速度
- 图 9：综合 IMF 对全球贸易量和份额的判断，预测 2023 年出口
- 图 10 ：美国 10 年期国债收益率较上周下行
- 图 11 ：法德 10 年期国债收益率 较上周下行
- 图 12 ：美国 10 年期和 2年期国债期限利差震荡下行
- 图 13 ： 美国投资级企业债利差收窄
- 图 14 ： 全球股市普遍上涨
- 图 15 ：大宗商品价格普遍上涨
- 图 16 ： 原油价格环比下跌
- 图 17 ： 铝价环比下跌，库存同比下降
- 图 18 ： 水泥价格指数环比下跌
- 图 19 ： 螺纹钢价格环比上涨，库存同比上涨
- 图 20 ： 商品房成交面积同比由负转正
- 图 21 ： 猪价、菜价、水果价格趋势分化
- 图 22 ： 货币市场利率下行
- 图 23 ： 债券市场利率趋势分化
- 表 目 录
- 表 1：下周全球经济数据热点
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