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石油化工-中国海洋石油有限公司下属油服子公司专题研究：中海油资本开支持续增加，旗下油服子公司有望持续受益
- 2021-02-20 05:04:00上传人：故城**人存
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石油化工-中国海洋石油有限公司下属油服子公司专题研究：中海油资本开支持续增加，旗下油服子公司有望持续受益
- 1、 增储上产不断加码，聚焦高质量发展
- 1.1 、 中海油年度经营策略： 2021 年产量目标 545 -555 百万桶油当量，资本支出 900 -1000 亿元
- 1.2 、 中海油服年度经营战略指引：构建新发展格局，实现高质量发展
- 1.3 、 增储上产不断加码，提升能源保障能力
- 1.4 、 油价回暖需求恢复，油服行业逐步复苏
- 2、 能源安全政策频出，保障资本支出增长
- 2.1 、 油气对外依赖度持续攀升，增储上产任重道远
- 2.2 、 增储上产持续推进， “七年行动计划 ”卓有成效
- 2.3 、 上游资本支出确定性强，油服子公司景气回升
- 3、 深化改革提质增效，短期承压不改长期向好
- 3.1 、 中海油服：综合性大型海上油服公司
- 3.2 、 海油工程：海上油气田工程建设龙头
- 3.3 、 海油发展：多元化海上油气生产支持平台
- 4、 投资建议
- 4.1 、 中海油服：内需托底，短期承压不改中长期成长逻辑
- 4.2 、 海油工程：重点项目快速推进，在手订单快速增长
- 4.3 、 海油发展：生产经营平稳，增储上产推动业务量增长
- 5、 风险分析
- 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告
- 石油化工
- 图目录
- 图 1：中海油三年滚动产量目标（单位：百万桶油当量）
- 图 2： 2021 年中海油各环节资本支出计划占比
- 图 3： 2021 年中海油海内外资本支出计划占比
- 图 4：原油价格走势（美元 /桶）
- 图 4：国际原油价格与中海油业绩呈正相关
- 图 6：国际原油价格与中海油业绩呈正相关
- 图 7：中海油与其油服子公司业绩关联性大
- 图 8：我国原油产量及进口量
- 图 9：我国天然气进口量及表观消费量
- 图 10 ：中海油历年油气净产量
- 图 11 ：中 海油勘探开发资本支出及增速
- 图 12 ：中海油服主营收入结构
- 图 13 ：海油工程主营收入结构
- 图 14 ：海油发展主营收入结构
- 表目录
- 表 1：油气行业的系列政策与会议
- 表 2：油气查明资源储量
- 表 3：新增油气探明储量
- 表 4：海油工程重点工程项目实施进度（截至 2020 年 9月 30 日））
- 表 5：行业重点上市公司盈利预测、估值与评级
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