2009年沪指运行情况

　　天相投顾2009年投资策略报告会今日召开，会议的主题是“拐点.成长”。天相投顾发布的投资策略报告指出，09年沪指运行高点在2700点，全年的主要运行区间在1650-2200点之间。

　　天相投顾研究报告指出，根据行业分析师对各行业09年利润增速的测算，结合各行业利润占全部A股的利润构成比重，测算得2009年全部A股的利润增速为-6.05%。

　　天相投顾研究认为，根据相对中性的测算，即假设明年全部A股的净利润增速在-10%左右。按照沪深市盈率25倍为市场可以接受的上限，全年上证指数的运行高点在2700点。如果按照20倍的PE计算，指数的高点在2200点。按照市场估值在15倍PE就会引发投资需求，对应的低点在1650点，可以判断上证指数全年的主要运行区间在1650-2200点之间。

　　天相投顾进一步测算了上市公司2009年四个单季的利润增速情况。假定2009年四个单季利润分别等于08年第四季度单季利润，我们预期2009年四个单季的利润增速分别为-24.89%、-27.47%、-22.84%和0.00%。根据单季利润增速先低后高的特征以及09年两会、国庆60周年等大事件时点，在投资时应考虑这些时间窗口可能对市场产生的影响。(韩明)