中国银河给予钢铁行业推荐评级：Q2龙头净利环比修复，特钢需求稳中有升

　　中国银河09月14日发布研报，给予钢铁行业推荐评级。

　　24Q2钢铁龙头净利环比修复，成本控制取得成效。钢企陆续发布2024年中报，在我们跟踪的36家钢企中，2024上半年22家实现盈利，占比61%。24Q2来看，有16家公司净利润环比提升。盈利来看，龙头钢企净利润环比修复。宝钢股份Q2归母净利润26.18亿，环比增长35.93%；华菱钢铁Q2归母净利润9.40亿，环比增长140.04%；南钢股份Q2归母净利润6.79亿，环比增长22.65%。成本端来看，龙头钢企成本控制有效。宝钢股份H1营业成本同比下降4.53%，华菱钢铁同比下降2.15%，南钢股份同比下降9.39%。

　　产能逐步出清助力普钢龙头发展，制造业转型拉动特钢需求。上半年钢铁下游需求不足，钢价持续低位震荡，叠加钢铁上游原材料价格居高不下，国内钢企面临较大供需侧压力。8月22日工信部发文暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案，助力钢铁落后产能的进一步出清和钢铁行业供给端结构优化。2023年12月22日，工业和信息化部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录》，“先进钢铁材料”居首，制造业的转型升级以及高端制造业的提速发展激发了高端特钢产品的市场需求，高端制造、船舶、汽车、能源、航空航天等行业将保持增长态势，特钢产业中长期需求前景向好。特钢板块来看，中信特钢上半年总销量951.55万吨，轴承钢销量达100万吨，同比增长13.04%；汽车用钢销量达300万吨，同比增长13.12%。久立特材对高附加值、高技术产品的研发投入增加，上半年用于高端装备制造及新材料领域的高端不锈钢管材产品收入为10.57亿元，占营业收入22%，同比增长40%。上半年我国特钢保持平稳运行，优特钢粗钢产量供需基本保持平衡。