多重利好助推煤价上行

8月中下旬，笔者在和一众电煤采购同行的会议上，大家一致认为9月份电煤市场将延续8月份弱势行情，电煤价格会进一步下探。当时笔者认为电煤价格将在9月份止跌、企稳，反弹显得格格不入，然而“秋老虎”来了也确实是意料之中，主要原因如下：

电煤库存相对较低

8月中下旬，北方港电煤价格逼近长协兑现价格，煤矿企业发往北方港的电煤数量有所缩减，北方港电煤库存也处在了一年里相对较低的位置;其次，在经历“迎峰度夏”旺季不旺后，各发电企业在电煤价格下跌的预期下纷纷执行减库存策略，发电供热企业的电煤库存同样有所下降。而进入9月后，日耗表现超预期，尤其沿海区域 ，一方面南方高温一直持续，另一方面水电出力阶段性放缓。在此背景下，港口、终端库存均出现较快回落，电煤价格出现了强支撑。