A股底部特征显现？投资主线有哪些？十大券商策略来了

　　财联社9月8日讯 十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：

　　中信证券：外部信号影响加剧内部信号仍需观察

　　外部信号趋于明朗后，市场流动性和极度悲观的情绪有望企稳。首先，央行调控国债收益率曲线，8月开展了公开市场国债买卖操作，推升长端利率，打破了A股之前“长债利率下行→红利资产更具吸引力”的循环，影响长期资金对红利品种的配置节奏。其次，主要受房地产偏弱和盈利周期下行影响，外资增配A股的意愿较低，近期根据Refinitiv的数据，我们观察到配置型外资流出速度在边际放缓。再次，公募基金产品新发持续低迷，净赎回压力仍在，根据对中信证券渠道调研的情况，最近3周存量样本公募产品的净赎回率均值为0.94%，相比5月底至8月中旬的水平有所上升。最后，活跃资金仓位已回调，观望情绪比较严重，至8月30日，样本活跃私募基金产品的仓位为70.2%，已连续五周在69%~71%的区间波动，明显低于2017年以来中位数水平75.3%，但离今年2月份的低点62.5%仍有一定距离。随着关键窗口期内外部信号趋于明朗，叠加中报落地、红利预期转变以及市场流动性压力缓解，预计极度悲观的投资者情绪有望在9月企稳。