供强需弱 尿素价格重心将进一步下移

　　8月尿素期货呈弱势震荡走势，供强需弱背景下，尿素2501合约跌破1900元／吨。预计三季度末至四季度，随着供需压力逐步凸显，尿素期价重心将进一步下移，2501合约下方关注1600~1700元／吨支撑区间。

　　尿素价格方面，8月中旬，山东、河南以及河北地区现货主流成交价稳定在2000~2100元／吨，部分地区已经跌破2000元／吨的关键价位。随着期价的下行，下游成交意愿逐步偏弱，后续工厂收单压力增加后，不排除进一步下调尿素现货出厂价。期货市场方面，市场对远月合约走势预期偏悲观，尿素2501期货已经跌破1900元／吨，后续在无明显利多驱动因素下，期价不排除继续探底。

　　从不同生产工艺的成本来看，目前水煤浆生产尿素完全成本在1800~1850元／吨，固定床生产尿素完全成本在2100~2150元／吨，天然气制尿素计算完全成本在2100元／吨附近。如果按照水煤浆生产工艺计算，利润下降至150元／吨。但是如果按照期货盘面1800元／吨计算，水煤浆生产工艺处于盈亏平衡线附近，固定床和天然气生产工艺已经出现亏损。