市场回顾:7月轻工制造板块下跌3.38%,跑输沪深300指数2.81pct,涨幅在中信一级行业中排名第27名。细分子板块中,包装表现相对较好。本月个股接近半数上涨,涨幅靠前的5名分别是珠海中富、凯腾精工、佳合科技、凤凰B股、松炀资源。
造纸:造纸企业收入延续增长,利润延续高增但增速放缓,产量持续增长。原材料:7月废黄板纸价格上涨,进口浆价继续回落,外盘报价由稳转跌,国内外新增纸浆产能相继投产,预计未来浆价高位回落整理;包装用纸本月价格由涨转跌,主要受到新增产能及终端订单偏弱影响,接下来进入传统消费旺季,预计包装用纸需求将逐步恢复,对价格提供支撑;文化纸本月价格在原料端弱势情况下继续低位整理,未来进入秋季招标季,预计刚需采买下纸价将有所恢复;白卡纸纸价在规模纸厂上调价格后小幅上涨,随着市场需求由传统淡季逐步向旺季转换,加之行业盈利欠佳,规模纸厂有望继续调涨价格;生活用纸本月价格小幅下跌,由于市场供应宽松,下月纸企仍存降库需求,预计价格仍存下跌可能。
家居:随着央行和各地方陆续推出房产优化政策,房地产销售、开发投资、新开工等数据降幅收窄,出现边际改善,但竣工面积降幅有扩大趋势,对未来家居行业形成压力。家居卖场6月销售额阶段性提升,出口维持双位数增长,但增速有放缓迹象,出口景气度略有下滑,未来伴随美联储降息落地,美国房地产市场或将复苏,进而带动海外家居需求释放,利好我国家居出口企业,预计下半年出口景气度仍能保持;家居板块估值处于历史低位,国家统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新,未来板块估值存提振预期。