打通一级市场投资再循环 VC/PE机构共谋多元化退出路径

　　当前，中国私募股权市场基金存量约有14万亿元，正面临退出期与清算期，“募投管退”中的“退”则是最后一个环节，也是最核心环节。若退出不通畅，则会加剧募资端和投资端压力。

　　在此背景下，由证券时报主办的第十二届创业投资论坛暨全国创投协会联盟走进上海张江活动于7月19日举行。在圆桌论坛二“创投退出路径新探索”环节，与会嘉宾深度探讨中国私募股权市场最关心的“退出”流动性话题。多家机构都认为，目前国内风险投资（VC）/私募股权投资（PE）机构在退出策略上，高度依赖IPO的单一退出路径，在A股IPO收紧背景下，更应该激活并购基金、S基金（私募股权二级市场投资基金）、老股转让等退出方式，打通一级市场投资再循环。

　　博世创投中国区负责人孙晓光提到，中国市场每年有约1.5万家至2万家企业成功融资，但真正实现IPO退出的企业仅300余家，而通过回购退出的企业则有680余家。一级市场目前有约5万个项目尚未实现退出，凸显了退出路径多元化的必要性。