券商板块盈利与估值再现“剪刀差” 估值修复空间有多大

　　券商上半年业绩喜报频传。目前，已有9家A股上市券商发布业绩预告或快报，预计业绩全部实现增长。截至目前，净利润同比涨幅最高的券商预计达164%，还有一家业绩扭亏为盈。据国泰君安预计，今年上半年，43家上市券商调整后营收同比增长22%，归母净利润同比增长28%。

　　虽然业绩明显改善，但券商板块的业绩和估值之间仍存在“剪刀差”。从市场表现来看，今年上半年，券商股最高涨幅为24.97%，41家上市券商年内平均涨幅3.49%（剔除两家新上市券商）。截至7月13日收盘，券商板块平均市净率为1.48倍，低于2016年以来券商板块平均市净率的1.62倍。年内券商板块估值虽有修复，但仍处于2016年以来的相对低位。

　　在券商板块盈利和估值错配的背景下，估值修复空间是否还值得期待？