陕西煤业(601225)2022年报暨2023一季报点评：行业景气持续 高股息铸就投资价值

投资要点：

公司发布2022 年报和2023 一季报，业绩基本符合市场预期。2022 年公司实现营收1668.48 亿元，同比增长9.55%;实现归母净利润351.23 亿元，同比增长63.98%。2023Q1公司实现营收448.09 亿元，同比增长13.09%，实现归母净利润69.11 亿元，同比增长10.58%，环比增长1.4%。

自产煤产量进一步增长，叠加煤价上行，公司利润大幅提升。2022 年，集团煤矿产能成功注入，公司实现煤炭产量1.57 亿吨，同比增长11%;实现煤炭销量2.25 亿吨，同比下降2.47%，主要是贸易煤销量下降所致;煤炭售价为685.47 元/吨，同比上升83.88 元/吨，增幅13.94%;原选煤单位完全成本319.41 元/吨，同比上升16.48 元/吨，增幅5.44%。